背景：2015年伊始，全球已经有7个国家或地区陆续降息，包括印度、瑞士、丹麦、加拿大、欧洲、新加坡、俄罗斯；二月份则更有2月3日澳大利亚的降息，以及中国央行2月4日的调降存款准备金率。继3月泰国央行11日降息后，12日，韩国央行降低利率的决定，使今年加入货币宽松序列的国家达到了24个。韩国政府将核心利率降低25个基点的决定，使其达到了1.75%的历史性低点。回首1930年代的经济大萧条，全球经济衰退期长达十几年，其中一个原因就是“与邻为壑”的贸易恶性竞争，尤其是建立高关税的壁垒，造成各国贸易萎缩、经济增长因此无法恢复的情况。正因为这样一段惨痛经验，2008金融海啸发生后，世界各国在G20 会议中，即决议要互相制约，不要重蹈1930年的覆辙；要特别注意不要再陷入贸易战争中。2008年金融海啸至今的六年来，也因此并未发生竞相提高关税的情况。

    热点：货币贬值竞赛开始？

    理论上，全球货币宽松是受到通胀降低的驱动。存在关于货币战争的辩论，有人认为货币宽松推动了各国币值降低，但是本质上上这还是由于经济增长和低通货膨胀。——法国兴业银行的高级欧洲经济学家阿纳托利·阿年科夫

    美国量化宽松(QE)的结束，以及美国经济的强劲复苏；同时，在美元一枝独秀的氛围下，各国都希望能借此加强对美国的出口。但是一旦有人开始降息及贬值，这个国家在短期内显然就会享有较大的出口优势；也因此将引发其他国家的压力。不容否认地，当除了美国以外的世界各国相继降息时，货币就因为国际资金的外移而贬值。在这种情况下，哪一个没有降息的经济体，就会受到升值的压力；而因此也可能必须跟着调降利息。虽然关税并未提高，甚至因为各项自由贸易协定(FTA)的签署，全球关税有下降的趋势；但是，如果降息及贬值更进一步扩散，世界贸易及经济可能还是会因此受到影响。——香港北威国际集团董事总经理刘忆如

    中国的货币政策已进入一个宽松周期并显示出当局对经济增长强度的担忧。降息将支撑增长而不是加速增长。尽管已经两度降息，通货膨胀率与名义利率下降，意味着实际借贷成本变化不大。降息带来的影响将是融资成本的边际递减，包括偿还现有债务成本的削减，而不是重燃贷款增长。人民币进一步疲软会带来持续的资本流出风险。中国资本项目在去年后三个季度出现赤字。这意味着未来可能会有存款准备金率进一步下调，以保持国内流动性状况。预计二季度还会有另一次降息。——彭博经济学家欧乐鹰（Tom Orlik）及陈世渊（Fielding Chen）