■　本报特约记者　王浩民

    价值型蓝筹股的异军突起是2014年的中国A股市场的最大亮点。整个上半年，沪深300指数还是以7.08 %的跌幅熊冠主要经济体，但7月份便来了大逆转。下半年，沪综指在金融、基建、高铁等价值型蓝筹股引领下大涨60%，最终全年以52.8%的涨幅赢得全球第二结束了连续数年在主要经济体股市中倒数第一的尴尬。

    与此相关联，基金市场遍地开花，各类基金均取得正收益，特别是股基、债基均取得近年来少见的业绩，货币基金规模及收益的增长速度双双下降。

偏股基金：指数型基金后来居上

    受益于下半年股市的上涨，股票型基金一改上半年的颓势，平均回报率达到了31.51%，为2009年以来最高。不过，与大盘指数52％的涨幅尚有较大的差距,其中被动型的指数基金平均涨幅达40.92%，而主动型的普通股票基金平均收益率为25.61%，与大盘相差一倍还多。这种大幅跑输大盘的现象基本是2009年阶段牛市的翻版。之所以出现这种现象，一是基金客观条件制约（比如仓位限制）及自身投资风格所致，二是市场风向的转换超出了大多数机构的意料，在大多数专家都在争论是股短期反弹还是牛市到来的时候，大盘已经上涨了上千点。众禄基金研究中心分析师廖帅指出，下半年多数基金由于未能及时从成长股思路中抽离，导致业绩多未跑赢沪深300指数，与散户一样“满仓踏空”。

    从单只基金来看，在普通股票型基金中，工银瑞信金融地产基金在最后一个季度快马加鞭扬鞭催马，且一骑绝尘，以102.49%的涨幅领跑，遥遥领先位居次席的海富通国策导向基金30个百分点；而前三季度一直领先的中邮新兴产业以57.29％的涨幅位居偏股型（含混合式）基金的第六十三位，在成长型风格基金中仍是最为抢眼。在12只负收益的基金中，上投摩根内需动力、农银汇理策略分别以-12.35%和-15.52%的涨幅位居后两位。

    在偏股基金中，指数型基金平均涨幅达到了41%位居各类基金首位，其中国投瑞银沪深300 ETF、国泰上证180金融ETF分别以89.11%、 89.04%的涨幅位居前二。

    混合型基金同样表现可圈可点，平均涨幅为22.25%，其中宝盈核心优势A净值上涨80.11%，蝉联了混合型基金的冠军。

债券基金：取得7年来最好成绩

    2014年国内基金市场最大的特点是 股市和债市双双走牛。根据Wind数据统计，625只债券型基金（含分级）平均净值增长18.83%，如果不考虑分级因素，317只债券型基金平均收益达20%，为2007年以来最好成绩。债券基金的良好表现首先是得益于货币政策的逐步宽松和市场利率下降，凭此优势，债券基金成为上半年表现最好的品种；进入下半年，随着股市的大涨，可转债基金、强债型基金迅速爆发，带动债券基金整体继续走强。

    从二级分类来看，债券型基金中的可转债基金最为抢眼，13只可转债基金平均收益率高达74.56%，在债基2014年度收益率前十中，可转债基金占据八席。其次是主动债券型（强债型），收益率为17.63%。最为稳健的纯债型基金也超过了10%。

    从单个基金看，表现最好的建信可转债增强A以97.24%的涨幅摘得债券基金的桂冠，这一成绩即便在所有公募基金中也是第二。另外，长信转债、博时转债分级均超过了90%。值得一提的是，2014年所有的债券型基金均为正收益，最后一名也与定期存款接近。

货币基金：规模、收益增长速度双降

    2014年伊始，原来颇受关注的各种“宝宝”类货币基金继续火爆，但进入二季度之后其吸引力明显下降。主要原因一是货币政策的放宽使其收益率下降，二是各家银行纷纷推出自己的“宝宝”类产品，使得投资多元化。1—4季度，货币基金增长额分别是6530亿元、1475亿元、1796亿元和555亿元，说明其吸引力明显下降。

    2014年货币型基金的平均回报为4.6%，显示出货币基金在对比活期储蓄等方面有明显的收益率优势。华泰证券分析指出，2014年市场短期利率呈现不断下跌的态势，债券价格不断走高；同时银行协议存款资产受到资金面宽松、优惠政策暂停的双重影响，货币基金收益率较2013年出现了明显下滑。

    关于后市展望和基金配置，理财专家认为：目前宏观经济周期仍属于GDP和CPI同时下行的衰退期，刚性兑付的逐渐打破，货币政策保持相对略松格局将是常态，无风险利率仍有一定下行空间，这将支撑债券市场的继续走牛，同时股市走牛的机率越来越大。建行威海分行某网点客户经理李娜对记者说，在较大级别的上涨行情中，指数型基金是唯一能与大盘同步的品种，但其波动率同样较大，投资者还是注意做好不同基金的合理配置为好。

（本文数据除注明外，均根据Wind资讯）

 附：2014年各类基金表现情况（%）

资料来源：海通证券金融产品研究中心