■　王增武

    一部电影，让人为之动容，那就是一部成功的电影；一尊雕塑，让人刻骨铭心，那就是一尊完美的雕塑；一本书，让人受益匪浅，那就是一本好书……鄙人读书不多，读后反思或者说能产生共鸣的更是少之又少，《看见》算是例外。如同书中所言，如果只有“看到”，没有“见地”，何为“看见”？同样，作为一名研究人员，如果我们只是“刊发”自己的“豆腐块”，却没有真正的“见地”，更何谈“刊见”？

    记得演员张嘉译在接受采访时说过，作为演员，每隔一段时间，都会有经历“不会演”的煎熬。同样，作为跟踪银行理财产品市场六年的从业人员，刚入行时不懂，那是自然“不会写”，约有两年时间，此后频频“发声”，感觉自己“无所不知”。最近，再次陷入“难产”阶段，感觉自己懂的太少，过去所学、所想、所写、所说均是浮于表面…..

    为此，我们一方面在团队内部组织“读书班”，旨在从理论方面充实我们的知识结构；另一方面，组织针对银行理财产品市场发展的组织架构、业务条线、、产品条线、客户群体和未来方向等方面的详细调研，旨在全面了解商业银行理财业务的经营状况。在每次调研之前，我们也会看看调研对象的年报、过往产品和一些新闻报道等等，调研过程中，忝为“领队”，问的问题不外乎前述提到的“五大块”，调研之后，我们也会做调研总结，写总结报告。

    当读到《看见》中作者在做新闻“调查”时的事前准备、事中问答和事后总结流程，不得不“坐地卑服”，不得不说我们的调研只是“小儿科”，我们是“蜻蜓点水”，《看见》确是“入木三分”。事实上，道理非常简单，所有这些无不是我们上学时老师教的最多的“预习、学习、复习”三部曲，踏实去做和敷衍了事的结果肯定不同。

    在此，我们首先把我们“敷衍了事”的结果与大家分享，不当之处，还望批评指正。就理财业务的组织架构而言，事业部、总分行和大零售三种模式均有其各自的优缺点，具体到各个商业银行，应该结合自己的行业文化、领导理念、组织架构和科技支撑等去构建适合自己的最优模式，而不是去学谁学谁，道理很简单，成功不可复制，印象深刻的典型案例如基于大零售框架下的招行“大理财”模式、依赖集团背景的平安“综合服务”模式等。

    无论是“一部独大”的事业部模式，还是“多部配合”的矩阵模式，只要业务流程顺畅，生产的“产品”一般不会太差。在调研过程中，我们了解到，无论是产品类型，还是产品数量，亦或产品规模，招商银行都是屈指可数，在大零售的矩阵架构下，招商倚重的就是其相当和谐的业务流程，相关部门分工协作，紧密配合。有的机构，虽已实行事业部模式，看似“集权”，实则部门间互相制肘，难以形成合力。

    泛资产管理时代，银行理财产品市场该何去何从？在调研过程中，调研对象说的最多就是发展净值类产品，即“类基金”业务，其次是发展结构化票据，最后是现金管理类产品。造成这一现象的主要原因有三：第一，监管部门对银行理财的信息披露要求越来越高；第二，监管部门对标准资产的配比要求越来越严；第三，同业机构开展的“类理财”业务越来越多。此外，发展结构化票据的功能之一在于风险对冲，如对一款跟踪沪深300指数的基金和一款看跌沪深300指数的结构化产品做组合可平滑沪深300指数的波动风险。

    在问到最关注同业什么时？落脚点集中在一个“新”字，新产品、新模式、新机制、新业务、新服务等，极端例子如某一家商业银行产品说明书是如何由5页压缩为3页的？此外，市场还关注同业交流、国际经验、监管动向和政策响应等。正如一句笑谈所言，当今社会的主要矛盾是官员日益弱智化和民间日益智慧化，而非其他。在银行理财市场的监管领域，何尝不是如此？

    调研还在继续，期望下一期调研侧记如《看见》般“刊见”。

    （中国社科院金融所财富管理研究中心）

    （文中观点为个人观点，仅供参考，不构成指导建议）